世界杯漸近 啤酒股走勢強勁

　　□本報記者 黎旅嘉

　　上周五，主要指數(shù)全面回落。但在此背景下，食品飲料板塊卻以0.54%的漲幅高居28個申萬一級行業(yè)榜首，其中啤酒股表現(xiàn)突出。

　　分析人士指出，隨著世界杯的臨近，世界杯相關(guān)主題投資亦逐漸升溫，在相關(guān)板塊中，啤酒股無疑是繞不開的一個投資標(biāo)的。

板塊延續(xù)強勢

　　上周五，主要指數(shù)弱勢震蕩，全線告跌。截至收盤，僅少數(shù)行業(yè)收漲。盤面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，概念板塊中多數(shù)板塊偃旗息鼓，僅少數(shù)板塊有所表現(xiàn)。在漲幅居前的概念中，受世界杯加持，啤酒板塊近期的走勢格外受市場關(guān)注。

　　從上周五主題行業(yè)內(nèi)部個股的表現(xiàn)來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，行業(yè)板塊中7只成分股中有6只出現(xiàn)上漲，僅蘭州黃河收跌。其中，板塊龍頭青島啤酒漲幅為3.76%，位列板塊之首。雖然板塊整體漲幅并不算大，但在上周五兩市全面回撤的背景下也已堪稱“靚麗”。

　　2月以來，啤酒板塊在事件催化下漲幅明顯，一部分長線資金出于買入行業(yè)整合加速的邏輯，另一部分資金是基于買入行業(yè)改善信號的邏輯，疊加其他資金從其他板塊流出助推。資金面上，上周五啤酒板塊主力凈流入額為1281.05萬元，在227個申萬三級行業(yè)中位居前列，這也說明上周五板塊的強勢，與資金流入之間不無關(guān)系。

　　從基本面來看，招商證券指出，當(dāng)前啤酒行業(yè)的核心邏輯在于利潤率提升，中期看價格帶推升，長期看絕對寡頭形成。目前，各家啤酒企業(yè)推高價格帶的戰(zhàn)略已在提速，在強勢市場加速導(dǎo)入中高端產(chǎn)品，當(dāng)前格局利潤導(dǎo)向下，費用投放更加理性，非理性費用投放已有一定收縮，行業(yè)利潤有望進一步出現(xiàn)改善。

　　不過，招商證券亦指出，行業(yè)的業(yè)績彈性是逐步的過程，并不會一蹴而就。但行業(yè)改善和整合趨勢不改，隨著未來1-2年中高端價格穩(wěn)定，行業(yè)利潤改善帶來彈性，高估值有望逐步消化。此過程中，絕對寡頭形成趨勢也將不斷推進，整合末期大行情料將越來越近。

不乏短期機會

　　在近期提價消息及世界杯賽事推動下，啤酒板塊受到了近期市場的持續(xù)關(guān)注。

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年巴西世界杯期間，當(dāng)月啤酒銷量環(huán)比增長超過500%，與2013年同期相比增長近10倍。據(jù)最新數(shù)據(jù)，2018年1-3月，國內(nèi)啤酒產(chǎn)量累計同比增1.3%，達(dá)2014年10月以來最高水平。

　　不少機構(gòu)也表示，伴隨著世界杯時間的臨近，啤酒板塊短期機會不應(yīng)忽視。不過，長江證券表示，雖然世界杯對啤酒行業(yè)存在一定正面性影響，但真正起到?jīng)Q定性作用的主要還是行業(yè)的發(fā)展階段、整體經(jīng)濟情況以及天氣的影響等。但對應(yīng)到今年，該機構(gòu)認(rèn)為，在行業(yè)復(fù)蘇大背景下，世界杯事件對行業(yè)整體產(chǎn)量的影響依然偏向積極。

　　針對后市，長江證券指出，短期來看，啤酒板塊催化劑在旺季集中體現(xiàn)，提價預(yù)期仍在延續(xù)，預(yù)計將分產(chǎn)品、分地區(qū)、分階段漸進式推進;同時世界杯臨近，二三季度旺季來臨，啤酒板塊進入提價以來第一個旺季，也是提價后銷售情況的第一個真正驗證窗口，市場預(yù)期也在持續(xù)升溫。從中長期來看，降費成為中期主基調(diào)，行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)，促升級，產(chǎn)能優(yōu)化進入逐步兌現(xiàn)階段，潛在盈利彈性有望不斷釋放。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士表示，不少行業(yè)將享受此次世界杯帶來的商機，其中食品飲料、體育彩票、彩電等相關(guān)主題板塊具表現(xiàn)機會。