截至4月27日，停業(yè)已經(jīng)94天的眾多影院仍在等待。有院線人士透露，部分影院老板“跑路”，因?yàn)樵缜耙呀?jīng)收回成本，選擇將影院“丟給”物業(yè)不再過問。該人士預(yù)計(jì)年內(nèi)3000多家影院可能退出市場(chǎng)。

　　困局之下，影院經(jīng)營者在反思。早前影院的盈利模式過于單一，將用戶拱手讓給平臺(tái)。相關(guān)公司已展開行動(dòng)，試圖在危機(jī)中覓得逆襲機(jī)遇。同時(shí)，有“玩家”退出，也讓資金儲(chǔ)備充足的影視企業(yè)迎來“抄底”機(jī)會(huì)。

業(yè)績(jī)承壓

　　原本希望借助春節(jié)檔大賺的影院被一場(chǎng)疫情所深深困擾。自1月24年起，全國范圍上萬家影院停業(yè)。隨著疫情得到控制，多地影院于3月下旬陸續(xù)營業(yè)，并組織老片上映。不過，國家電影局3月27日晚發(fā)布通知，影院暫不復(fù)業(yè)，已復(fù)業(yè)的立即停業(yè)，具體復(fù)業(yè)時(shí)間另行通知。影院仍處于“停擺期”。

　　長達(dá)三個(gè)月的停業(yè)使得一些影院收入端告急。“最初預(yù)計(jì)4月份可能復(fù)工，但希望迅速被澆滅，那一晚我基本沒睡著覺。”影聯(lián)傳媒總經(jīng)理講武生表達(dá)了自己的無奈。

　　對(duì)于重資產(chǎn)的影院，積壓的賣品庫存、房租、員工薪酬等，使得影院成為整條產(chǎn)業(yè)鏈上對(duì)資金壓力最為敏感的環(huán)節(jié)。有的影院只保留核心員工，按照最低工資標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放薪酬。有影院從業(yè)者通過視頻平臺(tái)描述停業(yè)日子的郁悶，“飲料會(huì)過期，原料會(huì)過期，連包裝盒都會(huì)過期。”

　　“不確定性是行業(yè)面臨的最大困惑。”大地院線董事方斌說，“很多事情沒辦法推進(jìn)，也沒法和物業(yè)談租金減免，賣品、原材料、電影后產(chǎn)品積壓，面臨保質(zhì)期問題。”

　　影院停擺波及到相關(guān)投資公司的業(yè)績(jī)。萬達(dá)電影一季度預(yù)虧5.5億元-6.5億元，上年同期盈利4.01億元。金逸影視一季度預(yù)虧1.45億元-1.6億元，上年同期盈利3231.03萬元。幸福藍(lán)海一季度虧損1.02億元，上年同期盈利1321.80萬元。上海電影一季度虧損7089.89萬元，上年同期盈利4615.09萬元。對(duì)于虧損的原因，多家公司均指出，受疫情影響旗下影院全部暫停營業(yè)，影響了經(jīng)營收入，且需承擔(dān)相應(yīng)的固定成本。

誰在退出

　　有院線人士向中國證券報(bào)記者表示，現(xiàn)金流儲(chǔ)備不足的中小商家受疫情影響較大，小型單體影院抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，受到的影響比較嚴(yán)重。

　　此前，小型單體影院是行業(yè)擴(kuò)張的主力。國盛證券研報(bào)指出，2015年-2017年新開業(yè)影院中，50%以上屬于小影投。2019年新開業(yè)的8772塊銀幕中，48.5%屬于小影投公司，且低線城市小影投的占比高。由于行業(yè)進(jìn)入壁壘不高，2015年以前的票房高漲吸引了大量單體影城和私人資本進(jìn)入。

　　北京某影視公司高管鐘平(化名)告訴中國證券報(bào)記者，目前國內(nèi)有12000多家影院，但票房超過1000萬元的不到2000家，500萬元的不超過4000家。房租占票房收入25%，這是影院生存的安全線。現(xiàn)在房租成本成為壓垮影院的“最后一根稻草”，“年內(nèi)倒掉3000多家影院不稀奇。”

　　面臨生存問題，一些經(jīng)營者選擇出售影院及時(shí)止損，而意欲抄底收購的入局者也在謀劃。“停擺這么久，沒有收入，但成本依舊(場(chǎng)租、水電、人工等)，還有商品庫存的積壓。問題是復(fù)業(yè)時(shí)間無法確定，復(fù)業(yè)后也不知道行業(yè)的復(fù)蘇情況。出售是不得已的選擇，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)間點(diǎn)買家會(huì)壓價(jià)較低。”院線從業(yè)者陳斌(化名)向中國證券報(bào)記者表示。

　　長期與影院經(jīng)營者打交道的鐘平認(rèn)為，目前存在三種心態(tài)。“有些影院老板‘跑路’，前面該掙的錢掙夠了，設(shè)備也不要了，欠的房租撒手不管，物業(yè)公司也沒轍。有的影院老板準(zhǔn)備出售，但眼下并不是好時(shí)機(jī)，有的按資產(chǎn)三折賣。最后一種就是熬著。”

　　國盛證券指出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及疫情的不利影響，經(jīng)營壓力較大的小影院將持續(xù)出清，預(yù)計(jì)今年影院關(guān)停數(shù)量保持增長態(tài)勢(shì)。票房低于300萬元、4廳及以下、開業(yè)時(shí)間2015年及以下，以及小影投所屬影院均為潛在退出者。截至2019年的存量影城中，同時(shí)滿足以上四種條件的影院1449家，占影城總量的12.7%。

行業(yè)變局

　　行業(yè)寒冬之際，也讓從業(yè)者重新思索影院的商業(yè)模式。“影院本質(zhì)是線下零售服務(wù)行業(yè)，直接觸達(dá)用戶很重要。面對(duì)第三方電商平臺(tái)，影院知道自己的用戶在哪嗎?”鐘平表示，電影院對(duì)于內(nèi)容和用戶無所作為，疫情來臨后自然最為被動(dòng)。

　　影院端意識(shí)到這些癥結(jié)。2月起，多地影院陸續(xù)開始售賣爆米花、烤腸、可樂等包裝類食品，而萬達(dá)電影、金逸影視等影院投資管理公司通過APP、微博、微信公眾號(hào)等開展電商業(yè)務(wù)。

　　作為產(chǎn)業(yè)鏈一分子，阿里影業(yè)旗下鳳凰云智特面向影院行業(yè)推出一系列扶助措施，在資金、物資、人力和技術(shù)等方面提供支持。鳳凰云智將會(huì)同網(wǎng)商銀行，為影院恢復(fù)營業(yè)提供資金支持;同時(shí)，云智商城協(xié)同內(nèi)部資源，將為影院在云智商城的物資采購提供賬期服務(wù)，緩解影院現(xiàn)階段的現(xiàn)金壓力。

　　影院“1+N”模式亟待改善。多位院線人士直言，傳統(tǒng)做法是在影院周邊開設(shè)書店、餐館等，但這些更似“拉郎配”，難以放大價(jià)值，需在商業(yè)場(chǎng)景中找準(zhǔn)定位。

　　“危”中蘊(yùn)“機(jī)”。在鐘平看來，疫情以前影院行業(yè)常打價(jià)格戰(zhàn)，不計(jì)成本獲取物業(yè)，這些行為將漸漸被摒棄。過去幾年，影院行業(yè)簡(jiǎn)單的商業(yè)模式和看似暴利的回報(bào)吸引了大量散戶入場(chǎng)，行業(yè)集中度不高，甚至下行。“部分業(yè)主也意識(shí)到這個(gè)問題，招租談的是比例租金，不再是保底租金。行業(yè)有望良性發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)趨于理性。”

　　資金儲(chǔ)備充足的企業(yè)迎來“抄底”機(jī)會(huì)。上海電影今年3月8日公告，與上影集團(tuán)、精文投資簽署合同，出資8000萬元共同投資設(shè)立上影資產(chǎn)管理有限公司。上海電影意欲通過并購、增資、參股等形式對(duì)長三角及周邊區(qū)域的影院進(jìn)行投資與整合。中國證券報(bào)記者獲悉，江蘇一家國有文化類投資公司亦有并購影院的計(jì)劃。

　　國盛證券指出，行業(yè)進(jìn)入成熟期后，疊加本次疫情帶來的經(jīng)營壓力，預(yù)計(jì)部分資本的退出意愿增強(qiáng)，并購價(jià)格有望降低，為龍頭公司并購整合創(chuàng)造條件。(于蒙蒙 王子凱)